Decizie majoră pentru economie
Banca Centrală a Rusiei a anunţat vineri, 26 decembrie 2025, că va înjumătăţi intervenţiile sale pe piaţa valutară începând cu noul an, o decizie anticipată care va retrage o parte din sprijinul acordat rublei în 2026. Economiştii aşteaptă o slăbire a monedei, având în vedere impactul acestei măsuri asupra economiei locale. "Aceasta este una dintre deciziile strategice care va influenţa direct cursul de schimb", a declarat Sofia Donets, economist-şef la T-Bank, într-o conferinţă de presă.
Vânzările cumulate de valută realizate de Banca Centrală şi de Ministerul Finanţelor al Rusiei au fost un factor esenţial în aprecierea rublei în 2025, însă această măsură a fost criticată de companiile exportatoare, care au fost afectate de întărirea monedei. Potrivit anunţului, în prima jumătate a lui 2026, banca centrală va vinde valută în valoare de 4,62 miliarde de ruble pe zi, comparativ cu 8,94 miliarde de ruble în prezent.
Această ajustare va reduce cu aproximativ 30% vânzările totale de valută ale statului, care includ operaţiunile băncii centrale şi tranzacţiile efectuate în numele Fondului Naţional de Avere, până la un nivel de 10,22 miliarde de ruble pe zi, începând cu 12 ianuarie 2026. Noile volume vor fi valabile până la 15 ianuarie, când Ministerul Finanţelor va anunţa noi ţinte lunare pentru Fondul Naţional de Avere, care cumpără valută atunci când bugetul înregistrează venituri energetice excedentare.
Sofia Donets a adăugat: "Acesta este unul dintre factorii care, în opinia noastră, vor contribui la slăbirea rublei, alături de scăderea preţurilor la export şi de relaxarea politicii monetare a băncii centrale". De asemenea, se estimează că guvernul va continua să evite utilizarea Fondului Naţional de Avere pentru acoperirea deficitului în a doua jumătate a lui 2025, preferând să recurgă la împrumuturi interne, în ciuda aşteptărilor privind veniturile din petrol şi gaze, care se estimează că vor atinge un nivel minim din august 2020.
Această abordare ar putea continua şi în 2026, dacă nu vor exista scăderi suplimentare ale veniturilor energetice sau sancţiuni occidentale adiţionale, în contextul negocierilor pentru o soluţie paşnică în Ucraina. Reacţia pieţei a fost limitată, rubla s-a apreciat cu 0,4%, ajungând la 77,7 faţă de dolarul american pe piaţa OTC, în timp ce a rămas aproape neschimbată la 11,04 faţă de yuanul chinezesc pe Bursa din Moscova.
Această evoluţie arată o fluctuaţie moderată a cursului de schimb imediat după comunicatul Băncii Centrale, într-un context economic în care forţele pieţei şi factorii structural influenţează dinamica rublei. În plus, analiştii economici sunt de părere că reducerea intervenţiilor pe piaţa valutară ar putea avea efecte pe termen lung asupra stabilităţii monedei naţionale.
Ministerul Finanţelor urmează să anunţe noi obiective pentru tranzacţiile valutare ale Fondului Naţional de Avere până la 15 ianuarie 2026, ceea ce va contura şi mai mult cadrul operaţional pentru intervenţiile valutare ale statului.
Această decizie va influenţa nu doar rubla, ci şi economiile locale, având un impact asupra preţurilor bunurilor importate şi a costului vieţii pentru cetăţenii ruși.