Tendințe financiare în contextul tarifelor lui Trump
Companiile americane reprezintă subiectul principal al acestui articol. Într-o perioadă de incertitudine economică, marile companii americane, inclusiv giganți precum Pfizer Inc. și Alphabet Inc., au început să împrumute sume record în euro. Această tendință este alimentată de temerile legate de tarifele impuse de președintele SUA, Donald Trump, care ar putea îngheța piața financiară din Statele Unite.
Potrivit calculelor Bloomberg, în acest an s-au înregistrat tranzacții de tip 'reverse Yankee' în valoare de peste 83 de miliarde de euro, ceea ce reprezintă o creștere semnificativă de 35% comparativ cu anul anterior. Aceste tranzacții constituie aproape 14% din totalul emisiunilor corporate din zona euro, ceea ce subliniază o schimbare majoră în peisajul financiar.
De-a lungul decadelor, piața de obligațiuni corporate din SUA a fost preferată de investitori. Însă, volatilitatea dolarului generată de politicile comerciale și fiscale anunțate de Trump, împreună cu creșterea randamentelor obligațiunilor emise de Trezoreria SUA și îngrijorările legate de datoria națională, au determinat o reorientare către bătrânul continent.
Fabianna Del Canto, director pentru piețele de capital din EMEA la Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., a subliniat că directorii financiari nu pot fi criticați pentru alegerea euro, având în vedere costurile mai mici și stabilitatea oferită în comparație cu incertitudinile din SUA.
Diferențele în ratele dobânzilor influențează de asemenea atractivitatea obligațiunilor în euro pentru companiile cu operațiuni în Europa. Randamentul mediu pentru obligațiunile corporate americane este de 5,3%, în timp ce cel european este de doar 3,18%. Această situație face ca împrumuturile în euro să fie o opțiune mai favorabilă pentru companiile care nu doresc să facă conversii valutare.
Un exemplu relevant este Alphabet Inc., care a strâns 6,75 miliarde de euro în Europa, chiar la o zi după ce a obținut cinci miliarde de dolari în SUA. Diferența dintre cupoanele plătite este semnificativă, cu 3,375% pentru obligațiunile în euro și 4,5% pentru cele în dolari.
Kaspar Hense, manager de portofoliu la RBC BlueBay, a subliniat că randamentele mari la obligațiunile Trezoreriei SUA, cauzate de deficitele ridicate, conduc la costuri mai mari pentru companiile americane.
Pe măsură ce investițiile internaționale în SUA scad, companiile vor trebui să caute alternative de finanțare, ceea ce ar putea conduce la o creștere și mai mare a tranzacțiilor de tip 'reverse Yankee'.