Investitorii își mută atenția
Aurul ajuns reprezintă subiectul principal al acestui articol. Pe piața futures, unde investitorii cumpără și vând aur pentru livrare la o dată viitoare, contractele cu scadența în august au coborât joi la 4.046,20 dolari pe uncie (aproximativ 31,1 grame), cel mai redus nivel din noiembrie 2025. În numai o săptămână, aurul a pierdut 6,3% din valoare și se îndreaptă spre cea mai slabă performanță săptămânală din ultimele luni. Potrivit CNBC, explicația principală a scăderii este legată de politica monetară a Rezervei Federale a SUA (Fed), banca centrală americană.
De obicei, investitorii cumpără aur atunci când se tem de inflație, deoarece metalul prețios își păstrează mai bine valoarea în perioadele în care puterea de cumpărare a banilor scade. De această dată, însă, piețele pariază că inflația mai ridicată va determina Fed să mențină dobânzile la niveluri ridicate pentru o perioadă mai lungă de timp sau chiar să le majoreze. Conform analizei efectuate de economiști, acest lucru schimbă calculele pentru investitori, având în vedere că aurul nu generează venituri sub formă de dobândă sau dividende, spre deosebire de obligațiunile de stat sau depozitele bancare.
Datele publicate recent în Statele Unite arată că inflația a crescut în luna mai 2026 în cel mai rapid ritm din ultimii trei ani, în principal din cauza scumpirii energiei. Totodată, piața muncii a evoluat mai bine decât estimau economiștii, ceea ce reduce presiunea asupra Fed de a tăia dobânzile. De aceea, se așteaptă ca săptămâna viitoare Rezerva Federală să păstreze dobânda de referință în intervalul 3,50%-3,75%. Tot mai mulți investitori cred însă că reducerile de dobândă anticipate la începutul anului 2026 sunt din ce în ce mai puțin probabile.
În ceea ce privește conflictul din Orientul Mijlociu, acesta a intrat în cea de-a patra lună, iar tensiunile dintre Iran și Israel au contribuit la creșterea prețurilor la energie. Petrolul mai scump se reflectă în costuri mai mari pentru transport, industrie și consumatori, alimentând inflația. De obicei, aceste condiții ar susține prețul aurului, dar de această dată investitorii sunt mai preocupați de reacția băncii centrale americane decât de efectele directe ale inflației. Pe scurt, piețele consideră că scumpirea energiei și accelerarea inflației reduc șansele unor viitoare scăderi ale dobânzilor, ceea ce continuă să apese asupra prețului aurului.
Pe lângă factorii economici, investitorii urmăresc și semnalele transmise de piață. Aurul a coborât recent sub media prețurilor din ultimele 200 de zile, un indicator folosit pentru a evalua direcția generală a pieței. Analiștii băncii Citigroup au descris această evoluție drept un semnal negativ important pentru piață. Totuși, aceștia consideră că presiunile actuale ar putea fi temporare: „În pofida momentului negativ pe termen scurt, ne așteptăm ca prețul aurului să își revină atunci când situația din Strâmtoarea Hormuz se va detensiona”.
Strâmtoarea Hormuz reprezintă unul dintre cele mai importante puncte de tranzit pentru exporturile mondiale de petrol, iar orice amenințare la adresa traficului maritim din zonă poate influența puternic piețele energetice. O explicație suplimentară vine de la analiștii JPMorgan, care observă o retragere a investitorilor din așa-numitul „pariu pe deprecierea monedelor” (debasement trade). Această strategie implică achiziționarea de aur sau bitcoin, anticipând că valoarea monedelor tradiționale, în special a dolarului american, se va eroda din cauza inflației și a datoriilor publice.
Potrivit JPMorgan, tot mai mulți investitori își reduc expunerea pe metalul prețios și își mută banii către alte tipuri de active. Această schimbare poate fi observată atât prin retragerile de bani din fondurile care investesc în aur, cât și prin reducerea tranzacțiilor realizate de investitori pe piețele specializate.
În concluzie, o parte a pieței nu mai vede aurul drept cea mai atractivă protecție împotriva inflației și a incertitudinilor economice, preferând activele care pot beneficia de menținerea dobânzilor la niveluri ridicate.