Bătălia pentru controlul industriei
După ce Netflix a anunțat săptămâna trecută că a ajuns la un acord privind achiziția diviziilor de film și streaming ale Warner Bros Discovery, Paramount Skydance a făcut luni o ofertă în valoare de 108,4 miliarde de dolari pentru preluarea ostilă a Warner Bros Discovery, o mișcare agresivă menită să blocheze fuziunea acestuia cu Netflix pentru a domina piața, relatează Reuters. Președintele Donald Trump a declarat că oferta Netflix, evaluată la 83 de miliarde de dolari (inclusiv datoriile Warner Bros Discovery) și care vine cu o clauză de reziliere (break-up fee) în valoare de 5,8 miliarde de dolari, bani pe care Netflix i-ar plăti dacă înțelegerea e anulată, ar putea ridica probleme serioase de concurență, având în vedere că Netflix "are deja o cotă mare de piață", iar, dacă va fi finalizat acordul, ar crește semnificativ puterea companiei pe piața globală de streaming. Netflix este deja cel mai mare serviciu de streaming din lume în ceea ce privește cota de piață. Donald Trump a mai susținut și că se va implica personal în procesul de aprobat a tranzacției, fără a preciza explicit însă dacă este în favoarea sau împotriva acordului.
Netflix e într-o bătălie acerbă de mai multe săptămâni cu Paramount și Comcast pentru cumpărarea Warner Bros Discovery. Paramount Skydance, deși este un studio important de film la Hollywood, nu are un palmares constant de succese de box office, fiind deseori depășit în încasări și popularitate pe piața americană de marile studiouri rivale Disney, Universal și Warner Bros. Paramount a propus să cumpere întreaga companie Warner Bros Discovery la un preț de 30 de dolari per acțiune, în timp ce oferta Netflix este de aproape 28 de dolari per acțiune, dar doar pentru o parte din active, mai exact, diviziile de film, televiziune și streaming.
Paramount a transmis o scrisoare către Warner Bros în care contestă tranzacția, acuzând compania că a favorizat Netflix fără o licitație corectă. Conform Reuters, conducerea Warner Bros consideră înțelegerea cu Netflix un "pariu sigur" și a vorbit negativ despre oferta Paramount. Analiștii consideră că Paramount este candidatul ideal pentru preluarea Warner Bros Discovery, datorită resurselor financiare susținute de Larry Ellison (cofondator Oracle) și a legăturilor strânse cu administrația Trump. Președintele Donald Trump a declarat că ar putea interveni în acest acord, exprimând îngrijorări legate de cota de piață. Potrivit Bloomberg, Trump s-a întâlnit în noiembrie cu Ted Sarandos, CEO Netflix, căruia i-ar fi spus că Warner Bros ar trebui să fie vândut celui care oferă cel mai mult.
Oferta Netflix a fost criticată de politicieni din ambele partide și de sindicatele de la Hollywood, care susțin că va duce la pierderi de locuri de muncă și creșteri de preț pentru consumatori. Potrivit analiștilor de la Morningstar, compania rezultată din fuziune (Netflix și Warner Bros Discovery) ar avea suprapuneri semnificative în activitate, iar veniturile din streaming combinate ar putea scădea dacă Netflix nu își dublează prețurile sau nu operează platforme separate. Însă niciunul dintre aceste scenarii nu este așteptat să se întâmple.
Pentru a liniști temerile legate de legislația antitrust, Sarandos a declarat că tranzacția ar aduce beneficii pentru consumatori, acționari și talent, exprimându-și încrederea că autoritățile vor aproba tranzacția. Analiștii susțin că Netflix vrea să cumpere Warner Bros Discovery pentru a-și întări poziția pe piață și a controla direct conținut valoros, reducând astfel dependența de studiouri externe, în contextul în care intră și pe piețe noi, precum gaming, transmiterea evenimentelor live, şi ecosisteme de consum mai largi (integrarea mai multor servicii și produse într-o singură platformă).
Conglomeratul american Paramount Skydance se oferă să plătească 108,4 miliarde de dolari pentru Warner Bros. Discovery (WBD), depășind astfel oferta Netflix anunțată vinerea trecută, 5 decembrie. Potrivit The Guardian, CEO-ul Paramount, David Ellison, a declarat că oferta propusă „aduce o valoare superioară și un parcurs mai sigur și mai rapid către finalizare.” „Acționarii WBD (n.r. Warner Bros. Discovery) merită oportunitatea de a lua în considerare oferta noastră superioară, integral în numerar, pentru acțiunile lor din întreaga companie. Oferta noastră publică, care respectă aceleași condiții pe care le-am oferit Consiliului de Administrație al Warner Bros. Discovery în privat, aduce o valoare superioară și un parcurs mai sigur și mai rapid către finalizare.
Considerăm că acest Consiliu aș WBD urmărește o propunere inferioară care expune acționarii la un mix de numerar și acțiuni, la o valoare de tranzacționare viitoare incertă a diviziei de rețele de cablu (Global Networks) și la un proces de aprobat de reglementare dificil. Ne adresăm cu oferta direct acționarilor pentru a le oferi șansa de a acționa în interesul lor și de a maximiza valoarea acțiunilor deținute”, a declarat acesta. Paramount acuză, de asemenea, Warner Bros. că „nu s-a angajat niciodată în mod serios” în discuții cu privire la propunerile primite. Compania afirmă că a depus șase propuneri pe parcursul a 12 săptămâni în timpul procesului de vânzare, motiv pentru care acum își adresează oferta direct acționarilor WBD și Consiliului de Administrație „pentru a se asigura că au oportunitatea de a urmări această alternativă net superioară”, față de oferta Netflix, care a fost acceptată săptămâna trecută.
David Ellison mai adaugă că oferta propusă de Paramount „va crea un Hollywood mai puternic.” „Este în interesul comunității creative, al consumatorilor și al industriei cinematografice. Credem că acestea vor beneficia de pe urma concurenței sporite, a cheltuielilor mai mari pentru conținut și a producției de lansări cinematografice, precum și a unui număr mai mare de filme în cinematografe, ca urmare a tranzacției propuse de noi. Așteptăm cu nerăbdare să lucrăm pentru a livra rapid această oportunitate, astfel încât toate părțile interesate să poată începe să capitalizeze beneficiile companiei combinate.”
Din punct de vedere al prețului, Paramount vine cu o ofertă integral în numerar de 30 de dolari pe acțiune, echivalentă cu o valoare de întreprindere de 108,4 miliarde de dolari. Aceasta reprezintă o primă de 139% față de prețul acțiunii WBD de 12,54 de dolari (la data de 10 septembrie 2025). În contrast, propunerea Netflix implică o structură volatilă și complexă evaluată la 27,75 de dolari (un mix de 23,25 de dolari în numerar și 4,50 de dolari în acțiuni), fiind supusă unor clauze de limitare a prețului și performanței viitoare a Netflix, echivalând cu o valoare de întreprindere de 82,7 miliarde de dolari (excluzând divizia separată SpinCo). De asemenea, propunerea Paramount vizează întregul WBD, fără a lăsa acționarilor WBD o divizie reziduală (stub) subdimensionată și puternic îndatorată (Global Networks), așa cum prevede acordul Netflix.
Paramount își exprimă încrederea că oferta sa va obține aprobarea de reglementare rapid deoarece este o tranzacție care sporește concurența și este considerată pro-consumator, având ca scop crearea unui campion puternic în domeniu. În schimb, Paramount critică dur oferta Netflix, susținând că este una anti-competitivă, bazată pe o ipoteză nerealistă de aprobat. Potrivit Paramount, această combinație ar consolida monopolul Netflix, oferindu-i o cotă de 43% din abonații globali de streaming (SVOD), fapt ce ar declanșa provocări de reglementare complexe și prelungite la nivel mondial. Mai mult, în multe țări europene, tranzacția ar uni jucătorul SVOD dominant cu concurentul numărul doi sau trei. Paramount avertizează că o astfel de fuziune Netflix-WBD ar duce la prețuri mai mari pentru consumatori, remunerații mai mici pentru creatorii de conținut și ar pune în pericol industria cinematografică (distrugerea expozanților). În plus, Paramount menționează lipsa experienței Netflix în achiziții de o asemenea anvergură, sporind riscul de execuție suportat de acționarii WBD. Acțiunile Warner Bros. Discovery înregistrează o creștere puternică, după ce Paramount a intrat în lupta pentru preluare în urmă cu câteva minute. Acțiunile Warner Bros. au crescut cu 7,4% în tranzacțiile pre-piață, ajungând la aproximativ 28 de dolari.
Această valoare este ușor peste oferta Netflix de 27,75 de dolari pe acțiune, pe care Paramount a detronat-o acum cu oferta sa de 30 de dolari pe acțiune.