Euro se apreciază în fața dolarului în contextul crizei economice globale
Euro a devenit neașteptatul câștigător al turbulențelor de pe piețele financiare globale, atingând un maxim al ultimilor trei ani față de dolar. Această apreciere a fost generată de temerile crescânde ale investitorilor față de activele americane, care îi determină să își vândă deținerile și să își repatrieze capitalurile în Europa.
Creșterea euro este susținută de fluxurile semnificative de capital care au depășit fluxurile comerciale. "Dacă guvernul SUA face ca acțiunile să scadă și reduce profitabilitatea companiilor americane, trebuie să ne întrebăm dacă restul lumii mai dorește să-și plaseze banii în obligațiuni sau acțiuni americane," a afirmat Kit Juckes, strateg valutar-șef la Societe Generale.
De la 1 aprilie, euro s-a apreciat cu peste 5% față de dolar, în urma anunțului lui Donald Trump privind impunerea unor taxe vamale de 10% pentru toate economiile și de 20% pentru Uniunea Europeană. Decizia lui Trump de a amâna aplicarea acestor tarife pentru 90 de zile a provocat cea mai mare creștere zilnică a euro din 2015 până în prezent.
Pe 2 iunie, euro a depășit pragul de 1,14 dolari, sprijinit și de planul masiv de cheltuieli anunțat de Germania. Deși o monedă euro puternică este considerată un semn al consolidării statutului său pe piața globală, analiștii subliniază că aceasta poate avea efecte negative asupra exportatorilor europeni, care au beneficiat de un euro slab în perioadele de încetinire economică globală.
Moneda euro a atins, de asemenea, maxime de 17 luni față de lira sterlină și cele mai ridicate niveluri din ultimii 11 ani față de yuanul chinezesc. Alte valute considerate sigure, precum yenul japonez și francul elvețian, au cunoscut de asemenea o apreciere. Spre deosebire de aceste monede, euro tinde să se deprecieze în perioade de stres financiar, ceea ce face această evoluție surprinzătoare.
La începutul anului, euro se tranzacționa în jurul valorii de 1,03 dolari, iar mulți analiști anticipau o scădere sub pragul de 1 dolar în cazul impunerii tarifelor de către Trump. Aceste estimări sunt acum reevaluate. Potrivit datelor, deținerea străină de active din SUA a crescut de la 13 trilioane de dolari în urmă cu un deceniu la 62 de trilioane în 2024, ceea ce sugerează o dorință crescută de a vinde active americane.
François Villeroy de Galhau, membru al Consiliului guvernatorilor Băncii Centrale Europene, a declarat că politicile lui Trump au erodat încrederea în dolar, afirmând: "Slavă Domnului că Europa a creat euro acum 25 de ani." Aprecierea euro ar putea continua, economistul Vasileios Gkionakis preconizând un curs de 1,25 dolari pentru euro.
Această evoluție are implicații semnificative pentru Europa. George Sarevalos de la Deutsche Bank a subliniat că cererea crescută pentru datorii denominate în euro ar putea facilita cheltuieli suplimentare ale guvernelor europene. Un euro mai puternic ar putea permite Băncii Centrale Europene să mențină dobânzile scăzute, în ciuda creșterii inflației cauzate de tarife.
Cu toate acestea, un euro puternic are și efecte adverse. "În mod normal, când ciclul economic global este slab, euro se depreciază, ceea ce funcționează ca o supapă de siguranță pentru economia europeană.
Acum acest mecanism nu mai funcționează și ar putea genera riscuri suplimentare pentru acțiunile europene," a concluzionat Mathieu Savary, strateg-șef pentru Europa la BCA Research.